بزرگترین اشتباهات وارن بافت

اریک فونتینل ، CPA ، یک رهبر حسابداری و دارایی با تخصص در استارتاپ ها و افراد غیرانتفاعی است. وی در مورد کلاهبرداری وال استریت ، بانکداری سرمایه گذاری و چیزهایی که سرمایه گذاران اوراق بهادار باید در مورد سررسید بدانند ، نوشت: کوپن ها ، ترجیح انحلال ، وضعیت مالیاتی ، ریسک پیش فرض اعتبار و ریسک پیش پرداخت.

وارن بافت به طور گسترده به عنوان یکی از موفق ترین سرمایه گذاران در تمام دوران مورد توجه قرار می گیرد. با این حال ، همانطور که بافت مایل به اعتراف است ، حتی بهترین سرمایه گذاران اشتباه می کنند. نامه های سالانه افسانه ای بافت به سهامداران Berkshire Hathaway (Brk. a ، Brk. B) داستان های بزرگترین اشتباهات سرمایه گذاری وی را بیان می کند.

چیزهای زیادی برای آموختن از دهه های سرمایه گذاری بافت وجود دارد. در اینجا تجزیه و تحلیل سه مورد از بزرگترین اشتباهات وارن بافت ارائه شده است.

غذای اصلی

• وارن بافت به طور گسترده به عنوان یکی از موفق ترین سرمایه گذاران در تمام دوران مورد توجه قرار می گیرد ، اما حتی بهترین سرمایه گذاران اشتباه می کنند.
• خرید با قیمت اشتباه ، سردرگمی رشد درآمد با یک تجارت موفق و سرمایه گذاری در یک شرکت بدون مزیت پایدار ، همه اشتباهاتی است که بافت با سهامداران خود در نامه های افسانه ای سالانه خود به آنها به اشتراک گذاشته است.
• در میان شرکت هایی که بافت به عنوان بزرگترین اشتباهات سرمایه گذاری خود نامگذاری می شود ، وی شامل کفش های ConocoPhillips ، Air Air و Dexter است.

آلیسون Czinkota / Investopedia

بانوفیلیپس

خرید با قیمت اشتباه

در سال 2008 ، بافت سهم زیادی در سهام ConocoPhillips (COP) را به عنوان نمایشنامه ای در مورد قیمت انرژی آینده خریداری کرد. با این حال ، این یک سرمایه گذاری بد بود زیرا بافت با قیمت بسیار بالایی خریداری کرد و در نتیجه باعث از بین رفتن چند میلیارد دلاری به برکشایر هاتاوی شد. تفاوت بین یک شرکت بزرگ و یک سرمایه گذاری عالی ، قیمتی است که در آن سهام خریداری می کنید. این بار در اطراف ، بافت حتی اشتباه تر بود. از آنجا که قیمت نفت خام در آن زمان بیش از 100 دلار در هر بشکه بود ، سهام شرکت های نفتی در سطح بالایی قرار داشت و فضای کمی برای افزایش قیمت از سرمایه گذاری در ConocoPhillips باقی می گذارد.

درس آموخته شده

به راحتی می توان در هیجان تظاهرات های بزرگ و خرید با قیمت هایی که نباید داشته باشید (به صورت گذشته نگر) جارو کنید. سرمایه گذارانی که احساسات خود را کنترل می کنند می توانند تجزیه و تحلیل عینی تری انجام دهند. یک سرمایه گذار جداشده ممکن است تشخیص دهد که قیمت نفت خام همواره نوسانات فوق العاده ای را به نمایش گذاشته است و شرکت های نفتی مدت هاست که در معرض چرخه های رونق و شلوغی قرار گرفته اند.

بافت می گوید: "هنگام سرمایه گذاری ، بدبینی دوست شما ، سرخوشی دشمن است."

هوای ایالات متحده

گیج کننده رشد درآمد با یک تجارت موفق

بافت در سال 1989 سهام ترجیحی را در ایالات متحده Air خریداری کرد - بدون شک با رشد درآمد بالا که تا آن زمان به دست آورده بود ، جذب شد. این سرمایه گذاری به سرعت به بافت ترش تبدیل شد ، زیرا ایالات متحده Air به اندازه کافی برای پرداخت سود سهام به دلیل سهام به دست نیاورد. با خوش شانس در کنار خود ، بافت بعداً توانست سهام خود را با سود خود تخلیه کند. با وجود این ثروت خوب ، بافت متوجه می شود که این بازده سرمایه گذاری توسط لیدی لاک و پشت سر هم خوش بینی برای صنعت هدایت می شود.

درس آموخته شده

همانطور که بافت در نامه خود در سال 2007 به سهامداران برکشایر اشاره کرد ، گاهی اوقات مشاغل از نظر رشد درآمد خوب به نظر می رسند ، اما برای فعال کردن این رشد به سرمایه گذاری های بزرگ نیاز دارند. این مورد در مورد خطوط هوایی است که به طور کلی به هواپیماهای اضافی نیاز دارند تا درآمد قابل توجهی را گسترش دهند. مشکل این مدل های تجاری فشرده سرمایه این است که با رسیدن به پایگاه بزرگی از درآمد ، آنها به شدت با بدهی روبرو می شوند. این می تواند کمی برای سهامداران باقی بماند و در صورت کاهش تجارت ، شرکت در برابر ورشکستگی بسیار آسیب پذیر شود.

بافت می گوید: "سرمایه گذاران پول را در گودال بی انتها ریخته اند ، که هنگامی که باید توسط آن دفع می شدند ، از رشد جذب می شوند."

کفش Dexter

سرمایه گذاری در یک شرکت بدون مزیت رقابتی پایدار

در سال 1993 ، بافت یک شرکت کفش به نام Dexter Shoes خریداری کرد. سرمایه گذاری بافت در کفش Dexter به یک فاجعه تبدیل شد زیرا او یک مزیت رقابتی با دوام در Dexter دید که به سرعت ناپدید شد. به گفته بافت ، "آنچه من به عنوان یک مزیت رقابتی بادوام ارزیابی کرده ام در طی چند سال از بین رفت."بافت ادعا می کند که این سرمایه گذاری بدترین کاری بود که تاکنون انجام داده است و در نتیجه ضرر سهامداران 3. 5 میلیارد دلار است.

درس آموخته شده

شرکت ها فقط می توانند سود بالایی کسب کنند که به نوعی مزیت رقابتی پایدار نسبت به سایر بنگاه های منطقه تجاری خود داشته باشند. والمارت (WMT) قیمت های فوق العاده ای پایین دارد. هوندا (HMC) دارای وسایل نقلیه با کیفیت بالا است. تا زمانی که این شرکت ها بتوانند این موارد را بهتر از هر کس دیگری تحویل دهند ، می توانند حاشیه سود بالایی را حفظ کنند. اگر اینگونه نباشد ، سود بالا بسیاری از رقبا را به خود جلب می کند که به آرامی در این تجارت غذا می خورند و تمام سود را برای خودشان می گیرند.

بافت می گوید: "یک تجارت واقعاً عالی باید دارای یک" خندق "ماندگار باشد که از بازده عالی در سرمایه سرمایه گذاری محافظت می کند."

چگونه وارن بافت بهترین سرمایه گذاری ها را انتخاب می کند؟

سرمایه گذار افسانه ای وارن بافت به دنبال پیروی از دانشکده ارزش سرمایه گذاری بنیامین گراهام است و به دنبال سرمایه گذاری در اوراق بهادار با عدم تطابق بین قیمت پایین و ارزش ذاتی آنها است. بافت به جای اینکه در نوسانات بورس سهام دچار مشکل شود ، سرمایه گذاری های بالقوه را از دیدگاه جامع تر تجزیه و تحلیل می کند ، و عملکرد ، بدهی و حاشیه سود یک شرکت را تحت تأثیر قرار می دهد. بافت به طور کلی شرکت هایی را با سود سهام قوی و تیم های مدیریت شفاف ترجیح می دهد.

برخی از اشتباهات سرمایه گذاری مشترک چیست؟

همانطور که تجربه وارن بافت نشان می دهد ، حتی موفق ترین سرمایه گذاران تصمیماتی می گیرند که به عنوان در نظر گرفته نشده و ضرر ایجاد نمی کنند. بافت به دور از تنها سرمایه گذار که مرتکب خطاهای رایج خرید با قیمت اشتباه شده است ، رشد درآمد را با یک تجارت موفق اشتباه گرفته و سرمایه گذاری در یک شرکت بدون مزیت پایدار. اگرچه برخی از اشتباهات اجتناب ناپذیر است ، اما برای سرمایه گذاران مهم است که از اشتباهات خود بیاموزند و استراتژی های خود را بر این اساس تنظیم کنند.

چگونه برکشایر هاتاوی کار می کند؟

برکشایر هاتاوی توسط سرمایه گذار افسانه ای وارن بافت از دهه 1960 اداره می شود و در اوماها ، نبراسکا مستقر است ، یک شرکت هلدینگ است که صاحب انواع مشاغل خصوصی مشهور است و همچنین در بسیاری از شرکت های دولتی دارای منافع اقلیت است. شرکتهای تابعه بیمه مانند GEICO بخش بزرگی از نمونه کارها این شرکت را تشکیل می دهند ، برکشایر همچنین موقعیت های بزرگی را در نام خانوادگی مانند شرکت اپل (AAPL) و شرکت Coca-Cola (KO) حفظ می کند.

خط پایین

در حالی که اشتباه کردن با پول همیشه دردناک است ، اکنون به چند "هزینه مدرسه" پرداخت می کنید و پس از آن نیازی به ضرر کامل نیست. اگر اشتباهات خود را تجزیه و تحلیل کرده و از آنها یاد بگیرید ، ممکن است در نهایت پول را پس بگیرید. وارن بافت اذعان می کند که اشتباهات در این راه انجام می شود. سرمایه گذاران باید این را به خاطر بسپارند و از اشتباهات به عنوان فرصتی برای یادگیری و تصمیم گیری بهتر در آینده استفاده کنند.